Chi sono i più grandi gestori patrimoniali del pianeta?

Alcuni gestori patrimoniali gestiscono somme superiori al PIL della Francia. Investono decine di trilioni di dollari per i loro clienti e hanno anche partecipazioni nelle più grandi aziende del pianeta. Le rare parole dei loro leader possono portare i settori economici alla depressione o, al contrario, al surriscaldamento. Chi sono questi giganti finanziari? Le loro decisioni possono avere un impatto sul nostro patrimonio e sui nostri risparmi?

In testa alla classifica ci sono le società di asset management americane
Nel mondo esistono una decina di colossi che rappresentano oltre il 30% del risparmio gestito mondiale. Sono i mostri del “risparmio gestito”. La trasparenza della loro governance e dei loro metodi di gestione può essere discutibile.

8 americani tra i primi 10 manager
Questa onnipresenza di aziende stellate nelle classifiche delle società di gestione del risparmio è un problema? Concentriamoci sui due più grandi americani e su quello francese.

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Blackrock
Il leader indiscusso per diversi anni è stata la società BlackRock. Gestisce circa 10.000 miliardi di dollari di asset per conto dei suoi clienti! O il doppio del Pil della Francia. Si tratta di circa l’8% del volume globale!

Vanguard
Meno conosciuto, meno visibile e quindi meno criticato del numero 1, Vanguard resta comunque molto importante. Il suo portafoglio è limitato a 8.200 miliardi di dollari di asset in gestione… solo! Ma Vanguard è anche uno dei principali azionisti di BlackRock, con oltre l’8% delle azioni del colosso. Se c’è qualcuno che potrebbe scuotere il gigante, è il suo caro collega, la cui sede centrale si perde nel bel mezzo della Pennsylvania.

E il Crédit Agricole salva l’onore dell’Europa
C’è un solo europeo tra i principali gestori patrimoniali del mondo ed è francese. Si tratta di Amundi, la cui società madre è Crédit Agricole. Tuttavia, il suo volume di asset in gestione è 4 volte inferiore a quello di BlackRock: 2.000 miliardi di dollari, meno del 2% del volume globale.

Chi sono i clienti dei gestori patrimoniali?
Faremo una piccola provocazione, ma probabilmente un po’ per tutti. Infatti, se prendiamo una società come BlackRock, i suoi clienti sono generalmente dei “fifoni”, investitori istituzionali. Vale a dire assicurazioni e banche. Il ruolo di BlackRock è quello di gestire le somme per conto di questi investitori. Compagnie assicurative e banche la cui missione è investire i risparmi e il patrimonio dei propri clienti: tu!

Altre società gestiscono i fondi pensione, cioè il pensionamento di alcune popolazioni, ad esempio negli Stati Uniti.

Dove investono queste società di gestione del risparmio?
Dipende dai mandati conferiti loro dai loro clienti. Ma l’idea generale è ancora quella di far crescere le somme investite… limitando i rischi.

Azioni aziendali
Questo può cambiare da un’azienda all’altra ma, prendendo come riferimento BlackRock, è leader e quindi deve dare l’esempio. Oltre il 50% del patrimonio è investito in azioni, sui mercati o acquisito direttamente dalle società. BlackRock, ad esempio, possiede più del 5% di Microsoft e Apple (l’equivalente di oltre 200 miliardi ciascuna). Gli americani sono anche uno dei maggiori azionisti delle società CAC 40. Recentemente hanno acquisito il 5% del capitale di Atos.

Gli obblighi
Anche lì i giganti sono molto presenti. Investono in molti fondi obbligazionari. Ciò consente loro di mantenere il reddito se il mercato azionario perde terreno. Fino all’aumento dei tassi d’interesse era una scommessa sicura a lungo termine.

Investimenti alternativi
Questa ovviamente non è la maggior parte dei loro investimenti. Ma con tale forza, i gestori patrimoniali non si lasceranno sfuggire investimenti potenzialmente redditizi. Qualche mese fa abbiamo visto l’emblematico capo di BlackRock appassionarsi ai Bitcoin, cripto-asset che amava odiare. La spiegazione era semplice. La SEC (autorità finanziaria degli Stati Uniti) stava per autorizzare la creazione di ETF Bitcoin… e BlackRock ha voluto intervenire nella violazione. Quindi amare ciò che odiavi prima è una cosa molto facile da digerire dalla parte di Black Rock! Finché paga.

Il patrimonio del pianeta nelle mani di pochi: è questo un problema?
La risposta è nella domanda. Ovviamente, tali somme nelle mani di finanziatori privati, con un controllo pubblico estremamente limitato, rappresentano un problema. La governance di queste società di gestione del risparmio è raramente trasparente e, in ogni caso, molto debolmente “care bear”. È un eufemismo.

I loro valori: quelli dei loro investimenti
Come per la finanza sostenibile, il limite per un asset manager è l’impatto sui suoi investimenti. Se il barile di petrolio aumenta, le azioni delle compagnie petrolifere seguono lo stesso andamento e senza dubbio anche i loro dividendi. In un ufficio commerciale a New York, Londra o Parigi, l’influenza del petrolio sul clima, e più in generale sul pianeta, potrebbe essere seconda rispetto ai margini, ai bonus e ai potenziali profitti.

Influenza sui mercati
Bitcoin: il nuovo tesoro degli asset manager
Lo abbiamo visto con Bitcoin: il prezzo ha cominciato a salire quando Larry Fink ha iniziato a parlare favorevolmente del re dei cripto-asset. Per lui, Bitcoin era troppo volatile e non aveva alcuna esistenza reale… finché il suo potenziale di crescita non cominciò a risvegliare l’avidità degli investitori. Ci voltiamo: BTC va bene. La decisione favorevole della SEC per la creazione di un ETF su BTC era sicuramente arrivata. Il capo di BlackRock è influente.

A Larry Fink non piace l’oro, ma all’India sì
Il capo della gestione patrimoniale potrebbe odiare alcuni prodotti. Recentemente, in una lettera ai suoi investitori, ha citato il caso dell’India, da sempre appassionata dell’oro. Ha denunciato un asset che non “serve all’economia”. Anche affermare che il denaro lasciato in banca permette lo sviluppo dell’economia, a differenza dell’oro, secondo lui. Ha continuato dicendo che l’oro non ha portato nulla in India.

Ovviamente gli indiani non sono d’accordo con lui: continuano ad acquistare oro in massa, compresa la Banca centrale indiana. L’unico elemento che potrebbe ridurre il consumo dell’oro in India è il prezzo dell’oncia!

In definitiva, l’influenza dell’amministratore delegato di Black Rock non può infrangere i comportamenti culturali di un grande paese. L’oro, una passione indiana più forte di Larry Fink!

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